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本文针对我国部分企业中存在的预算软约束问题及其造成价格扭曲、资源错配的现实背景,在金融加速器理论的基础上,首先建立嵌入预算软约束的金融加速器机制,通过企业与金融机构债务契约优化问题,得到预算软约束企业的融资溢价方程,阐述预算软约束造成价格扭曲及资源错配的内生机理。然后构建动态随机一般均衡模型,阐释供给侧结构性改革\"三去一降一补\"五大任务对经济变量的具体影响,并通过参数调整揭示供给侧结构性改革削弱预算软约束,增强宏观调控政策有效性以及促进长期经济增长的微观机理和经济效应,进而为推进供给侧结构性改革和经济长期可持续发展提供理论依据和政策建议。

时效保证

以2009—2012年创业板制造业企业为例,采用倾向得分匹配法,尝试从以下3个方面评估风险投资进入与企业创新绩效的因果关系:风险投资对创新绩效的动态影响、风险投资对创新程度绩效的影响和风险投资特征对创新绩效的影响。结果显示:(1)上市前第1年进入企业的风险投资对企业创新绩效的促进作用不显著,上市前第2年进入企业的风险投资能够显著持续地促进企业创新绩效;(2)上市前第2年进入企业的风险投资对渐进式创新绩效的促进作用大于对突破式创新绩效的促进作用;(3)在上市前第2年进入企业的风险投资中,相对于单独风险投资和低资历风险投资,联合风险投资和高资历风险投资对企业创新绩效的促进作用更大。

安全保障

本文利用2000-2014年中国沪深A股上市公司数据,考察了企业战略对成本粘性的影响,研究发现:采用不同竞争战略的企业会表现出不同的成本行为,选择差异化战略的成本粘性要高于选择低成本战略的成本粘性;管理层的不同预期会对成本粘性产生不同的影响,管理层乐观预期会提升成本粘性,而悲观预期会降低成本粘性;管理层预期会调节企业战略与成本粘性之间的影响关系,若管理层乐观预期,则选择差异化战略的企业比选择低成本战略企业成本粘性更高;若管理层悲观预期,则选择低成本战略的企业比选择差异化战略企业成本反粘性更高。本文的研究结论可以为企业构建公司治理机制、实施推进成本管理等提供理论和实践参考。

全面服务

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性价比高

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