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\"互联网+\"背景下的企业创业大量发生在政策管制强的传统行业,企业需要依靠自身的战略行动突破已有制度的约束。制度压力下的企业创业存在\"嵌入\"与\"能动\"两种不同的战略选择,已有研究对其内在的选择机理尚缺乏深入剖析。本文以\"滴滴出行\"在城市交通行业的创业为例,在区分企业层(业务选择)和业务层(业务发展)面对的不同制度压力的基础上,围绕\"企业做什么和如何做\"两个具体问题,开展典型个案分析。研究表明:(1)制度压力下的企业创业与传统创业不同,单一效率机制无法解释这一过程中的战略选择逻辑,需引入合法性视角,整合合法性和效率两种机制开展分析。(2)企业层的业务选择上(做什么),当企业创业面对的制度压力较强时,往往遵循合法性机制,为获取合法性,进入业务制度压力较弱的业务;当创业合法性得以提升后,企业面对制度压力减弱,将基于效率机制以挖掘和构建制度环境中隐含的创业机会为导向,选择进入业务制度压力较强的业务。(3)业务层的发展战略上(如何做),\"嵌入\"与\"能动\"的选择不仅受到具体业务制度压力的影响,还受业务节点上企业家制度能力和场域位置中心性两个情境因素的调节,其水平越高企业越倾向采取\"能动\"战略。(4)制度压力下企业创业战略\"嵌入\"与\"能动\"的二元选择呈现出时间维度上间断平衡和空间维度上结构分离的特征。

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本文基于盛大互动娱乐有限公司和阿里巴巴网络有限公司这两个分别从美国和中国香港资本市场主动退市的典型案例,研究了上市公司退市的影响因素。本文通过研究发现,盛大互动和阿里巴巴的退市作为企业的一项资本战略,是退市成本与收益综合权衡的结果,符合成本收益原则,同时企业退市也是企业整体战略的一部分,符合资本战略服从于企业整体战略的要求。结论表明,退市行为作为企业发展过程中一个重要决定,并不是孤立存在的,企业战略、企业再上市的动机以及制度环境的变化都是影响企业退市的重要因素。在此基础上,本文结合中国企业主动退市的实践,提出了转型经济国家企业退市的理论分析框架。研究结论为上市公司的退市决策和非上市公司的上市决策提供了理论借鉴,同时也为政府监管部门加快推进国际板建设和完善中国资本市场退市制度提供了有益的参考。本文运用来自北京市中关村科技园区的一套独特数据 ,从企业退出这个角度探讨决定中关村高科技企业成长的相关因素 ,尤其是企业的效率因素、企业负债和所有制性质 (或行政隶属关系 )对退出的影响。本文的基本发现是 ,效率高低日益成为决定中关村高科技企业生存的重要因素 ,这表明经过二十多年的经济改革开放 ,市场力量的重要性已日渐上升。另一方面 ,企业负债也成为制约企业生存与成长的重要因素。但是 ,企业净资产负债率对不同所有制企业的退出的影响也不尽相同 ,国有企业总体上不受其影响 ,而且行政隶属关系越高 ,所受影响也就越小 ;但净资产负债率对非国有企业则形成显著的压力。这说明传统计划体制下的预算软约束问题仍然没有消失。我们的研究还表明 ,随着时间的推移 ,行政隶属关系和所有制性质本身对企业生存提供的保护作用正在递减。

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